首页 | 国际 | 教育 | 健康养生 | 科技 | 财经 | 时事 | 汽车 | 综合 | 文化 | 娱乐 | 军事 | 旅游 | 社会 | 体育
莲峰门户网站
您当前的位置:莲峰门户网站>财经>乐橙电脑客户端开户登入_新板资本刘畅:并购是新三板最快的退出途径

乐橙电脑客户端开户登入_新板资本刘畅:并购是新三板最快的退出途径

2020-01-11 15:56:28   【浏览】2504

乐橙电脑客户端开户登入_新板资本刘畅:并购是新三板最快的退出途径

乐橙电脑客户端开户登入,作者:王艳茹

野马财经原创 转载请注明来源

流动性问题短期内无法解决,并不意味着新三板完全没有机会,刘畅表示,在当前情况下,可以更多地关注企业之间的并购。

近日,在北京腾讯汇举办的野马财经“新三板投资、并购与未来”主题沙龙上,新板资本高级合伙人、副总裁刘畅对新三板流动性不足等问题进行了分析,同时指出并购是新三板现阶段实现退出的最佳路径。

上图为新板资本高级合伙人、副总裁刘畅发表演讲

流动性匮乏是最大问题

流动性不足是新三板长期以来都存在的问题,例如总体换手率一直处于1%以下,远低于主板等市场。对此,刘畅指出,主板和创业板的换手率都会随着市场发展有很大的波动性,新三板则保持着稳定低频曲线,这说明市场非常冷淡,也非常理性。

同时,除了换手率不高外,新三板融资和募资情况也不乐观。从数据观察,整个新三板第二季度融资总额明显下降,且与之形成鲜明对比的,是企业融资需求更加强烈。刘畅举例道:“同一类型的企业,以前融资的时候市盈率可能会达到30倍,而现在,10倍的市盈率企业也会接受。”

至于为何新三板会出现流动性匮乏的状况,刘畅认为,是由于做市商制度非常不完善。一方面,做市参与者较少,仅有券商可以做市;另一方面,券商可以折价获得企业股票,因此在业务本身不能带来太大收益的情况下,会选择股票套现来确定自己的业绩;此外,交易系统的设置也有可以改进之处。

在刘畅看来,解决流动性问题最根本的方法是降低投资者门槛,或者引入大型公募基金,只不过这两项政策短期内落地的可能性较小,所以未来相对较长的时间内,流动性问题都很难解决。

僵局下的出路——并购

流动性问题短期内无法解决,并不意味着新三板完全没有机会,刘畅表示,在当前情况下,可以更多地关注企业之间的并购。

据刘畅介绍,新三板并购热情正迅速推高。2014年新三板公司之间有35个并购,总金额为十几亿,2015年总金额120亿,2016年截至目前,已经有超过500个重组并购项目。

至于并购为何愈加受到青睐,刘畅分析称,首先,对收购企业而言,能够实现早期交易,降低交易成本,新三板许多公司实际市盈率比较低,将来有较大的发展基础;其次,挂牌数量剧增,为产业重组提供了良好平台,为大量并购提供了可选标的;再次,相对于主板而言,新三板有非常灵活的市场机制,具有其制度优势;接着,从时间维度来看,新三板企业都是一些相对处于比较早期的企业,一般来说这种企业所能提供的并购想象空间更大一些;最后,与未挂牌企业相比,新三板公司信息更加透明、资料更加公开,而且随着证监会、股转公司的要求越来越高,规范性会进一步增强,可以有效降低并购过程中“黑匣子”风险。

如何选择并购标底?

既然并购是当下新三板实现财富效应比较不错的选择,那么应该如何从数千家企业中挑选出优质标的呢?刘畅从实战与感性等层面给出了自己的几点心得。

第一,从纵向角度来看,在细分市场上整合后可以打通产业链、增加价值链的企业会受到上下游两个方向公司的青睐,同时,那些被并购后能够与并购企业下游平台形成“1+1>2”价值溢出的公司也值得留意。

第二,从横向角度观察,对一些细分行业的龙头企业来说,如果通过数次并购整合可以获得相对垄断的优势,并且其自身具有一定的实力基础,那么其收购动力应该比较强,行业内排行第二、第三的企业有较大被并购机会。

第三,主板企业参股的新三板公司也比较具有投资价值。目前主板上市公司手中现金相对富裕,在经济大环境疲软的情况下,他们的扩张欲望并不能通过纯粹的内生性发展而满足,因此会希望通过重组并购来实现外生性增长。

最后,从实操角度考虑,选择的并购标的要有健康的财务状况,自身各项指标适宜,当然,以上所有标准的前提,是目标企业大股东具有被并购的意愿。

正如新板资本高级合伙人、副总裁刘畅所描述的,目前新三板虽然还不一定能够称之为冬天,但最起码处于曲线发展过程中相对波谷的区域,因此,并购可能是当前新三板退出投资的最佳途径。

野马财经是专注于金融创新报道的新媒体,涉及互联网金融、上市公司等领域,致力于成为财经金融领域领先的新媒体机构。(微信搜索:野马财经,或者id:ymcj8686 添加关注)

本文为头条号作者原创。未经授权,不得转载。

    相关新闻:
热们新闻
社会新闻
  1. 米德尔顿5年1.78亿续约雄鹿 最后一年拥有球员选项
  2. 美媒直指中国红旗16采用美俄技术,一百至一万米高度目标随便打
  3. 无锡宏盛换热器制造股份有限公司 关于公司股东减持股份进展的公告
  4. 顺德又一家骨干企业增资扩能!泰科电子新厂房在容桂落成
  5. 中国制造汽车首夺智利市场销售冠军
  6. 连锁火锅第一股触碰红线 呷哺呷哺面临食品安全之殇
  7. 中方祝贺费尔南德斯当选阿根廷总统
  8. 塔尔德利说中超水平已接近欧洲,巴西国家队教练组听到了吗?
  9. Dota2:狼王回归!赛老师携手刘畅重回赛场 组建Team Sirius战队
  10. “山寨协会”扰乱期货市场罚40万,“秘书长”起诉证监会二审维持原判